频频出手海外地产项目 险资海外掘金空间巨大
发布时间：2015-11-16 10:47:14 作者：和平 来源：中国保险报·中保网
近年来，保险资金海外投资持续升温，多家公司频频出手投资海外项目。相关机构预测，中国险资在境外的房地产直接投资有望达到2400亿美元。目前，我国保险资金海外投资占保险业总资产比例与发达市场间差距悬殊，海外投资总量也大大低于我国监管部门规定的投资上限。未来，我国保险资金出海空间巨大。
□记者 和平
今年以来，A股市场的震荡以及人民币汇率的调整，保险资金开始积极寻求海外的投资机会，我国保险公司的投资组合正在向全球化发生结构性转变。专家指出，保险公司应分散配置具有不同经济周期特性的多个行业，这样才符合长期价值投资的特点。
今年3月，中国保监会发布《关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》，拓宽境外投资范围，给予保险机构更多的自主配置空间，包括放开中国香港创业板股票市场的投资限制，以及拓展保险资产管理机构受托投资范围至45个国家或金融市场，意味着资产规模超10万亿元人民币的保险资金将更自由地出海投资。
连连出手海外地产
国内市场利率在走低，海外优质资产，特别是一些大城市的地产项目成为险企热衷的投资。仲量联行公布的最新数据显示，截至10月份，中国的海外房地产投资同比激增50%，达到156亿美元，预计全年中国的海外房地产直接投资额将达到约200亿美元，其中内资保险公司的投资热情成为重要推动因素。根据仲量联行预测，从长期而言，按照现在的发展趋势与节奏，中国险资在境外的房地产直接投资有望达到2400亿美元。
中资保险公司在海外置业的动作不断，中国人寿、平安、安邦保险集团等更是接连出手收购海外地产、物流项目。11月12日，中国人寿保险斥资58.5亿元人民币买入红磡One HarbourGate西座作为总部，物业预计明年底落成。据海外媒体报道，中国人寿将在新加坡上市公司普洛斯公司最近收购的仓储业务中持有30％股权。另外，中国人寿还将在美国投资10亿美元，入股美国仓储业务，有望成为该公司近来规模最大的跨境房地产交易。
此外，10月27日，中国平安宣布与美国Blumberg Investment Partners成立地产合资平台，双方将投资于美国的长期、优质租赁资产。该平台初始投资组合包含多个核心市场的全新物流资产，项目价值超过6亿美元。另外，中国平安携手美国不动产基金（BIP）投资美国地产市场，中国人寿、中国平安双双与美国房地产公司铁狮门共同投资开发波士顿价值5亿美元的地产项目。
11月9日，安邦保险宣布以每股26.8美元的价格，收购美国信保人寿保险公司，这是中国企业首次收购美国人寿保险公司。2014年8月至今，保险业“新国十条”发布后，安邦保险接连收购了纽约华尔道夫酒店、比利时FIDEA保险公司、比利时德尔塔·劳埃德银行、荷兰VIVAT保险公司、韩国东洋人寿，用时一年多，安邦六度出手海外扫货，耗资超过400亿元人民币。
早在2013年7月，中国平安就以2.6亿英镑（约合23.7亿元人民币）价格买下伦敦劳埃德大厦，是第一桩中国保险公司跨境的房地产收购。2014年6 月，中国人寿与卡塔尔控股以7.95亿英镑（约合84亿元人民币）联手购下伦敦知名的10 UpperBank Street大楼90%的股权，中国人寿占比70%。2014年10月，安邦保险19.5亿美元（约合120亿元人民币）收购纽约华尔道夫酒店大楼。
其他险资出手海外项目还包括阳光保险收购纽约巴卡拉酒店等。
统计显示，今年前三季度，美国、英国、澳大利亚成了中国保险资本的首选目的地，用于三国地产投入的资金占了中资保险全部海外房地产投资的70%，其中，纽约、伦敦和悉尼占比最大。
今年以来，东京、悉尼、迪拜、纽约、洛杉矶、伦敦等全球十大城市写字楼租金涨幅超过了5%，这些城市写字楼资产价格增长也超过5%。显然，中资保险在这些地区的投资已产生了可观收益。
稳定收益可期 投资空间巨大
资产管理公司相关人士分析认为，保险资金十分看好海外房地产投资的高回报率、较低风险以及组合的多样化所带来的优势。相比国内而言，海外不动产市场更加成熟，投资回报率也更为稳定；同时，欧元和美元的汇率长期波幅较小，也符合保险资金选择长期负债的要求。国内险企布局海外地产只有两年多，区别于先前惯用单枪匹马的商业手法，如今保险公司更侧重合纵连横的资本策略，投资基金或与海外机构联手成立合资公司，这样既能迅速熟悉当地市场，也可有效获取投资相关专业信息，同时分散投资风险。
相对于已过黄金十年的国内房产投资环境，海外置业仍属于一个蓝筹市场。据全球著名地产顾问莱坊国际预测，未来5年，伦敦、纽约和悉尼写字楼租金的平均增长率分别为16.3%、28.2%和22.3%，将大大跑赢我国房地产投资回报率，因此中资保险在这些地区的投资力度肯定还会加大。此外，未来3至5年内，人民币大幅走强的趋势很低，但美元升值预期已形成，汇率落差生态构成了中资保险加大海外投资的倒逼力量。
据了解，2012年以来，海外投资监管不断宽松，推动了中国的保险公司在全球门户城市积极寻求房地产资产进行投资。考虑由于中资企业对当地市场了解度的问题，很多会选择投资一些大城市的地产项目进行试水。
目前，我国保险资金海外投资与保险业总资产比例与发达市场差距悬殊，海外投资总量也大大低于我国监管部门规定的投资上限。未来，我国保险资金出海空间巨大。相关数据显示，截至今年9月末，保险资金海外投资320亿美元，险资境外投资占保险业总资产的比例提升至1.65%。全球大多数国家将大约6％的保险资金投资于房地产，其中20％投资于海外市场。我国保险业的资产总量已经达到11.58万亿元人民币，按官方关于保险公司可将其总资产的15%用于境外投资的规定，中资保险业可投资到海外地产的资本可达1.73万亿元。
重点关注“一带一路”
“一带一路”相关项目成为受到保险机构扩展海外投资的关注重点，把握基础设施建设、新兴市场工业化、企业并购重组等带来的投资机遇，更大范围进行投资资产组合配置成为险资扩展海外版图的期待。与此同时，“一带一路”沿线的基建项目投资的相关风险也不容忽视。在多方面风险预期出现的情况下，保险资金如何探索行之有效的投资方案，仍有待各方进一步探索。
人保资管研究人员表示，保险企业可以借助“一带一路”建设拓展保险境外投资业务，抓住基础设施建设、新兴市场工业化、企业并购重组等带来的投资机遇，在更广阔的空间、更多的投资机会中进行投资资产组合配置，分散投资风险，获取更稳定的投资收益。
中国出口信用保险公司负责人表示，“一带一路”沿线国家的政治、经济、文化差异较大。中国企业走出去的过程中，应深入研究沿线重点国家的利益诉求和项目信息，制定重点国别相关规划，引导金融机构和企业瞄准重点国家、行业、项目精准发力。
专家也提示指出，国内保险资管机构对“一带一路”沿线国家的保险资金投资政策、相关法规缺乏深入了解，在这些国家的投资业务大都处于空白，缺乏相应的投资经验。如何快速吸纳或培养既具有国际视野、又了解海外当地投资市场的复合型人才队伍，是各大保险资管机构都需要面对的问题。
风险研判成决策关键
在数以万亿的险资渴望寻找海外投资出口的同时，风险研判成为险资决策关键。
金融机构存款、国债与金融债等固定类资产和以股票、股票型混合型基金、权证为篮子的权益类资产以及地产、物业等组成的不动产，是保险公司在海外投资的三大标的。保险资金国际化配置过程中，有三类风险值得关注：一是法律风险，另类投资等需要大量法律咨询和熟悉当地法律；二是政治风险，各国保护本国企业的意识都很强，手法也较为多样；三是收益风险，特别是汇率风险。
人保资管相关负责人指出，险资出海的投资安全、项目融资需求信息搜集困难、保险资管机构境外投资管理能力等因素都要在投资过程中被纳入考虑。保险资管行业对海外相关信息掌握较少，单靠保险资管机构自行开展信息收集效率较低，无法保证数据的真实准确。
近年来，保险资金海外投资持续升温，多家公司频频出手投资海外项目。相关机构预测，中国险资在境外的房地产直接投资有望达到2400亿美元。目前，我国保险资金海外投资占保险业总资产比例与发达市场间差距悬殊，海外投资总量也大大低于我国监管部门规定的投资上限。未来，我国保险资金出海空间巨大。
□记者 和平
今年以来，A股市场的震荡以及人民币汇率的调整，保险资金开始积极寻求海外的投资机会，我国保险公司的投资组合正在向全球化发生结构性转变。专家指出，保险公司应分散配置具有不同经济周期特性的多个行业，这样才符合长期价值投资的特点。
今年3月，中国保监会发布《关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》，拓宽境外投资范围，给予保险机构更多的自主配置空间，包括放开中国香港创业板股票市场的投资限制，以及拓展保险资产管理机构受托投资范围至45个国家或金融市场，意味着资产规模超10万亿元人民币的保险资金将更自由地出海投资。
连连出手海外地产
国内市场利率在走低，海外优质资产，特别是一些大城市的地产项目成为险企热衷的投资。仲量联行公布的最新数据显示，截至10月份，中国的海外房地产投资同比激增50%，达到156亿美元，预计全年中国的海外房地产直接投资额将达到约200亿美元，其中内资保险公司的投资热情成为重要推动因素。根据仲量联行预测，从长期而言，按照现在的发展趋势与节奏，中国险资在境外的房地产直接投资有望达到2400亿美元。
中资保险公司在海外置业的动作不断，中国人寿、平安、安邦保险集团等更是接连出手收购海外地产、物流项目。11月12日，中国人寿保险斥资58.5亿元人民币买入红磡One HarbourGate西座作为总部，物业预计明年底落成。据海外媒体报道，中国人寿将在新加坡上市公司普洛斯公司最近收购的仓储业务中持有30％股权。另外，中国人寿还将在美国投资10亿美元，入股美国仓储业务，有望成为该公司近来规模最大的跨境房地产交易。
此外，10月27日，中国平安宣布与美国Blumberg Investment Partners成立地产合资平台，双方将投资于美国的长期、优质租赁资产。该平台初始投资组合包含多个核心市场的全新物流资产，项目价值超过6亿美元。另外，中国平安携手美国不动产基金（BIP）投资美国地产市场，中国人寿、中国平安双双与美国房地产公司铁狮门共同投资开发波士顿价值5亿美元的地产项目。
11月9日，安邦保险宣布以每股26.8美元的价格，收购美国信保人寿保险公司，这是中国企业首次收购美国人寿保险公司。2014年8月至今，保险业“新国十条”发布后，安邦保险接连收购了纽约华尔道夫酒店、比利时FIDEA保险公司、比利时德尔塔·劳埃德银行、荷兰VIVAT保险公司、韩国东洋人寿，用时一年多，安邦六度出手海外扫货，耗资超过400亿元人民币。
早在2013年7月，中国平安就以2.6亿英镑（约合23.7亿元人民币）价格买下伦敦劳埃德大厦，是第一桩中国保险公司跨境的房地产收购。2014年6 月，中国人寿与卡塔尔控股以7.95亿英镑（约合84亿元人民币）联手购下伦敦知名的10 UpperBank Street大楼90%的股权，中国人寿占比70%。2014年10月，安邦保险19.5亿美元（约合120亿元人民币）收购纽约华尔道夫酒店大楼。
其他险资出手海外项目还包括阳光保险收购纽约巴卡拉酒店等。
统计显示，今年前三季度，美国、英国、澳大利亚成了中国保险资本的首选目的地，用于三国地产投入的资金占了中资保险全部海外房地产投资的70%，其中，纽约、伦敦和悉尼占比最大。
今年以来，东京、悉尼、迪拜、纽约、洛杉矶、伦敦等全球十大城市写字楼租金涨幅超过了5%，这些城市写字楼资产价格增长也超过5%。显然，中资保险在这些地区的投资已产生了可观收益。
稳定收益可期 投资空间巨大
资产管理公司相关人士分析认为，保险资金十分看好海外房地产投资的高回报率、较低风险以及组合的多样化所带来的优势。相比国内而言，海外不动产市场更加成熟，投资回报率也更为稳定；同时，欧元和美元的汇率长期波幅较小，也符合保险资金选择长期负债的要求。国内险企布局海外地产只有两年多，区别于先前惯用单枪匹马的商业手法，如今保险公司更侧重合纵连横的资本策略，投资基金或与海外机构联手成立合资公司，这样既能迅速熟悉当地市场，也可有效获取投资相关专业信息，同时分散投资风险。
相对于已过黄金十年的国内房产投资环境，海外置业仍属于一个蓝筹市场。据全球著名地产顾问莱坊国际预测，未来5年，伦敦、纽约和悉尼写字楼租金的平均增长率分别为16.3%、28.2%和22.3%，将大大跑赢我国房地产投资回报率，因此中资保险在这些地区的投资力度肯定还会加大。此外，未来3至5年内，人民币大幅走强的趋势很低，但美元升值预期已形成，汇率落差生态构成了中资保险加大海外投资的倒逼力量。
据了解，2012年以来，海外投资监管不断宽松，推动了中国的保险公司在全球门户城市积极寻求房地产资产进行投资。考虑由于中资企业对当地市场了解度的问题，很多会选择投资一些大城市的地产项目进行试水。
目前，我国保险资金海外投资与保险业总资产比例与发达市场差距悬殊，海外投资总量也大大低于我国监管部门规定的投资上限。未来，我国保险资金出海空间巨大。相关数据显示，截至今年9月末，保险资金海外投资320亿美元，险资境外投资占保险业总资产的比例提升至1.65%。全球大多数国家将大约6％的保险资金投资于房地产，其中20％投资于海外市场。我国保险业的资产总量已经达到11.58万亿元人民币，按官方关于保险公司可将其总资产的15%用于境外投资的规定，中资保险业可投资到海外地产的资本可达1.73万亿元。
重点关注“一带一路”
“一带一路”相关项目成为受到保险机构扩展海外投资的关注重点，把握基础设施建设、新兴市场工业化、企业并购重组等带来的投资机遇，更大范围进行投资资产组合配置成为险资扩展海外版图的期待。与此同时，“一带一路”沿线的基建项目投资的相关风险也不容忽视。在多方面风险预期出现的情况下，保险资金如何探索行之有效的投资方案，仍有待各方进一步探索。
人保资管研究人员表示，保险企业可以借助“一带一路”建设拓展保险境外投资业务，抓住基础设施建设、新兴市场工业化、企业并购重组等带来的投资机遇，在更广阔的空间、更多的投资机会中进行投资资产组合配置，分散投资风险，获取更稳定的投资收益。
中国出口信用保险公司负责人表示，“一带一路”沿线国家的政治、经济、文化差异较大。中国企业走出去的过程中，应深入研究沿线重点国家的利益诉求和项目信息，制定重点国别相关规划，引导金融机构和企业瞄准重点国家、行业、项目精准发力。
专家也提示指出，国内保险资管机构对“一带一路”沿线国家的保险资金投资政策、相关法规缺乏深入了解，在这些国家的投资业务大都处于空白，缺乏相应的投资经验。如何快速吸纳或培养既具有国际视野、又了解海外当地投资市场的复合型人才队伍，是各大保险资管机构都需要面对的问题。
风险研判成决策关键
在数以万亿的险资渴望寻找海外投资出口的同时，风险研判成为险资决策关键。
金融机构存款、国债与金融债等固定类资产和以股票、股票型混合型基金、权证为篮子的权益类资产以及地产、物业等组成的不动产，是保险公司在海外投资的三大标的。保险资金国际化配置过程中，有三类风险值得关注：一是法律风险，另类投资等需要大量法律咨询和熟悉当地法律；二是政治风险，各国保护本国企业的意识都很强，手法也较为多样；三是收益风险，特别是汇率风险。
人保资管相关负责人指出，险资出海的投资安全、项目融资需求信息搜集困难、保险资管机构境外投资管理能力等因素都要在投资过程中被纳入考虑。保险资管行业对海外相关信息掌握较少，单靠保险资管机构自行开展信息收集效率较低，无法保证数据的真实准确。